11月15日，集药品、保健品生产销售为一体的上市公司“仁和药业“连续发布公告称，拟出资5亿人民币设立南昌仁和健康网络小额贷款有限公司（暂定名）。公告显示，该小贷公司由仁和药业100%控股，总部设立在南昌，法定代表人为王甄，主营业务是“从事小额贷款业务的办理及经政府批准的其他业务”。据了解，仁和药业为仁和集团的一家上市公司，在2007年时经资产重组复牌上市。公司主营业务为生产、销售中西药及健康相关产品，也就是俗称的OTC（非处方药）。像“优卡丹”、“闪亮”滴眼液、仁和牌“可立克”都是人们耳熟能详的一线品牌。仁和药业除了自己研发和生产药品，同时与国内多家企业享有合作，采用OEM（原厂委托制造）模式使得市面上的产品超过3000种。2015年，仁和药业联合200多家药企打造“和力物联网”平台，主要用于药品原材料、辅料、包装材料及药品供应商的B2B交易。同年年底，仁和药业宣布以2.77亿元收购了号称“中国医药电商鼻祖极企业”药房网56%的股份，完成了线上医药行业B2C的布局。一旦获批网络小贷牌照，对于仁和药业来讲，更有利于公司布局互联网金融领域、拓宽公司的业务领域，开拓更多发展机会及空间，提高仁和药业的市场占有率和竞争力。同时投资小额贷款公司可以服务于产业链上下游客户；服务于仁和体系销售团队；服务于仁和药房网等互联网消费者，为构建仁和大健康生态圈提供金融支持。仁和药业方面表示，通过网贷业务的开展，将在大健康领域推进产业+金融的深度融合，实现消费大数据的价值链再造。将以消费金融、产业链金融为纽带构建仁和大健康生产及消费生态圈，推进公司业务的创新转型和能力提升。小额贷款公司并不是近年来才出现的产物，它是由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立，不吸收公众存款，经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司。与银行相比，小额贷款公司更为便捷、迅速，适合中小企业、个体工商户的资金需求；与民间借贷相比，小额贷款更加规范、贷款利息可双方协商。随着金融科技的发展，凭借互联网平台的便利性，依托互联网的网络小贷应运而生。简单来讲，网络小贷就是通过网络平台获取借款客户，在线上完成贷款申请、审核、发放和回收的整个贷款流程。因此，拥有庞大的流量入口是网络小额贷款的前提。据相关业内数据统计，市场上目前有超过200张网络小贷牌照。行业人士分析，如银监会层面没有出台限制政策，而这些牌照都顺利获批，预计我国网络小贷牌照在2018年将达到250张以上。网络小贷牌照之所以抢手，最直接的一个原因是消费金融牌照门槛过高。企业转战网络小额贷款，不失为各平台曲线入场的方式。就当下的网络小贷市场整体而言地方性监管文件各异，拿牌要求各不相同，国家尚无统一性的意见与办法。与小额贷款相比，网络小贷拥有更加明显的地域优势，能在全国布局业务。作为最早一批布局网络小贷的药企，仁和药业的市场动作或将引发医药健康板块申请网络小贷牌照的高潮。同时，通过布局互联网金融，医药健康和金融的结合将在医疗保险、商业健康险、医疗器械融资租赁、药品流通供应链金融、医美分期等领域越来越紧密。

【健康点】上周一则上市公司其实吸引了我们的注意：康恩贝药业（600572.SH）宣布以3.5亿元价格转让两年前5亿元买进的B2B医药电商平台珍诚在线。虽然上市公司买入和拆出资产是非常常见的现象，但康恩贝的这一进一出还是带出很多问题和启发值得其他药企思考。康恩贝是2014年12月入股珍诚在线的，半年后继续投入直到掌握控股权。珍诚在线2015年盈利2450万元，2016年亏损1850万。从财务上看企业尤其是主打新业务的企业盈亏波动很常见，何况绝大多数医药电商还在纯烧钱阶段，珍诚在线的业绩表面上看并不差，而康恩贝集团2016年利润也有4.4亿，足够再维持珍诚在线两年。再说两年多前看好医药电商发展前景，没道理仅仅因为一年亏损就要着急退出的。康恩贝在解释退出理由时说珍诚未达到营业目标是因为同行降价竞争，第三方平台售药暂停和两票制推行后业务受到冲击，以及应收账款等问题造成。但这些解释仔细分析还是有些牵强，康恩贝似乎另有“难言之隐”而必须快刀斩乱麻。第三方平台售药暂停和两票制推行确实对医药电商有影响，但跟医药电商巨大发展空间相比只是发展中的技术问题，不然今年七乐康、药师帮、未名企鹅等医药电商也不会接连完成大额融资。特别是国家实行医院药品零加成带来的处方外流，取消医药电商B证C证审批带来的行业宽松，互联网医院的蓬勃发展都预示着医药电商极大利好。康恩贝两年内耗资8亿多注资两家医药电商，显然是目光长远，怎么一年亏损了公司不到5%的利润就收手了呢？至于说同行降价带来的冲击，首先这是电商最最常用的手段，这个心理准备都没有就无话可说了。可得网同样没有达到预设的业绩目标，但康恩贝并没有做调整。也有人说这是上市公司的资本运作，先把“亏损业务”低价卖给大股东或实际控制人（接盘珍诚在线的是康恩贝董事长的私人公司），养大后再高价卖回给上市公司。对于这种没有凭据的猜测，我们无法评论。我们能评论的是珍诚在线亏损是怎么造成的，作为一家成立于2007年的老牌医药电商公司，珍诚在线2016年销售额18亿，经营品种1.6万个，都是行业中领先的。2016年为什么会在其它电商纷纷获得巨额融资或开始盈利时，自己却转盈为亏？而且还有一家知名药企做靠山。首先可能是单一药企控股与医药电商B2B的内在基因冲突，B2B医药电商是连接药企与终端的平台，开放性是其关键。一旦被某家业务广泛的药企控股后，平台上的其它药企难免担心利益冲突而“移情别恋”。这种现象在其它药企如以岭和仁和药业的医药电商平台也有所存在。再说电商平台原有管理团队也难免跟新东家在理念上有差异，都会造成运营效率下降。从珍诚在线的首页上我们就能看出一些端倪，其制作美观、易用和促销活动安排上都有问题，反映了内部管理上的疏失。例如轮播页面放的不是让人眼睛一亮的活动而是高毛利产品；需要强调的活动页面反而放在不起眼的位置；下面的广告小通栏缺了一块，顾客视觉不太舒适；没有图片的产品也大摇大摆放在首页。相信仔细研究还能看出更多问题，跟医药电商同行的网页对比显然差距不小。珍诚在线首页与XX医药网首页另外一个发现就是康恩贝公告中提到珍诚在线有不少应收账款，有些已经进入司法流程，作为老牌电商又是面对B端客户，珍诚在线的问题有点意外。百度搜索时还有“珍诚医药诈骗”，“珍诚医药汪XX被批捕”的词条自动跳出，显然有人查询过类似话题。2014年浙江震元（000705.SZ）就公告过因为尽职调查时发现不规范行为而取消对珍诚在线的投资。至于有些观点认为珍诚是区域性B2B电商，康恩贝需要的是全国性电商的说法也是不成立的。国家已经取消了对B证的审批，B2B电商跨省经营的政策限制不再，真正的限制在于电商的资本和配送能力。说珍诚在金融服务和增值服务能力弱好像也不太充分，毕竟这两块还没谁家做得有多好，再说它2016年的服务也不应该比2015年做得更差吧？在对公开信息进行初步分析，我们不难推测康恩贝可能是发现了珍诚在线的一些问题后，为了减少对上市公司短期业绩影响而决定把资产出售给实际控制人，并非不看好医药电商，也不是承受不了亏损。康恩贝进军医药电商的小波折既是医药电商艰难发展的写实，也是传统药企转型新业务的必然过程，需要在技术、能力和思维上同步跟上新业务的节奏，转型与融合都不是开支票或并报表这么简单。医药分开和两票制等政策对医药电商既有机遇更有挑战，电商的赢家通吃现象也决定了不会有小富即安的现象。敢不敢持续砸钱和会不会聪明的用钱，对传统企业的领导都是前所未有的考验。

加入仁和集团5个月后，药房网于昨日首次公布全线发展战略。新闻发言人王哲表示，仁和药房网将借助仁和药业的资金及品牌支持，利用三年时间，在全国收购3000家门店做体验店，并推出移动医疗服务。这意味着药房网将告别“网上药店”定位，转型医药健康平台。实际上，药房网的转型战略颇在业界的意料之外。药房网是由北京京卫药业集团出资创办的网上药店，是国内首批获得《互联网药品交易服务资格证书》的网上药店。2015年12月，仁和药业以2.77亿元收购京卫元华56%股份，并将公司更名为药房网医药连锁科技有限公司。当时，业内分析认为，仁和药业通过收购老牌网上药店可更顺利地进军B2C领域。此外，仁和药业还额外增资了近5000万元，这也显示出其重金打造医药B2C电商的决心。然而，更名为“仁和药房网”后，药房网却宣称将借助仁和药业的资金及品牌支持，收购3000家门店做连锁线下体验店，力求实现公司在全国大中小型城市的全覆盖，并推出在线解答、远程医疗、陪诊等网上医疗健康服务，向医疗健康服务平台转型。计划建设3000家体验店，豪言背后其实是庞大的资金需求和人力消耗。即使以最低价格计算，收购3000家门店也需要至少3亿元的金额。2015年，药店霸主一心堂新增门店873家。这意味着，仁和药房网想完成三年3000家门店的收购，需要投入比上市药店一心堂更多的财力和精力。

1月12日，国内传统OTC(非处方药)巨头仁和药业宣布，联合200多家药企打造“和力物联网”B2B平台，同时下月将推出联合连锁医药和互联网企业的“叮当送药”O2O业务。仁和集团董事长杨文龙接受记者采访时表示，公司希望通过与医药企业、连锁药店、医疗机构和医疗信息企业的整合打造大健康产业链平台。在不少业内人士看来，作为传统制药企业，仁和药业此举也是积极拥抱医药电商政策利好的表现，但也面临着人才、企业接受程度等方面的挑战。计划联盟平台单独上市根据仁和药业方面的信息，公司希望打造全国原材料、辅料、包材及药品供应商B2B平台。通过“和力物联网”平台，引入大数据分析及共享，几年内逐步实现采购金额300亿元的规模。“目前公司已经集结了200多家企业，希望2、3年发展到1000家。”杨文龙告诉记者，“通过这种模式，公司希望能够实现药企联合采购，从而降低企业的成本，并提高企业的整体质量管理水平。”杨文龙表示，公司还希望打造终端联盟、医疗联盟、信息联盟，将连锁药店、国内外医疗机构、健康类互联网企业联合起来，通过大数据将相关资源实现对接。根据计划，“和力物联网”将在2020年单独上市，希望能够打造百亿市值。记者了解到，下月初，仁和药业还将上线“叮当送药”O2O产品，主要与连锁药店和医药互联网企业合作。公司内部人士表示，公司也在和阿里健康等互联网企业联络，希望之后能达成合作。“对于仁和来讲，做这个事情比较有优势，一方面仁和有很大的销售队伍，在全国很多药厂有产品合作，也有很多OEM工厂销售代理，并且主业是OTC，和各大连锁药店有直接的合作。”一位长期关注仁和药业的券商分析师告诉记者，“公司之前的销售代理模式将变成战略合作关系。”联盟对中小企业更有利中国医药商业协会常务副会长武滨告诉记者，产业链联盟平台的模式是借鉴了美国的模式，国内企业比如人福医药(600079，SH)也有类似的联盟，但相对较小。“美国医药流通企业的转型基本就是这种模式，能够有效为供应商提供资源。”武滨说，“我国中小型企业比较多，比如5000万元销售规模的企业，在原材料、包材等方面议价能力比较弱，没有价格优势，通过这样的联盟就比较容易实现，因此产业链联盟对中小企业更有利。”目前，业内更关注网售处方药业务。路透社报道称，网售处方药政策最早将在本月底推出，届时将开放超过10000亿元的市场。以非处方药为主业的仁和药业是否会参与进来？对此，杨文龙告诉记者，公司也在关注相关政策，“我们会根据国家法律法规政策来做，将配合相关资源，国家放开的话就更有条件了。”从2012年起，仁和药业通过收购也开始涉足处方药业务，实行与OTC业务并举的“两条腿走路”。“医疗行业是受互联网冲击比较晚的行业，消费者对医疗行业更注重服务，并且互联网可以解决信息不对称的问题。”武滨表示，医药电商模式是不错，但要做好也不容易。“一方面，企业可能对商业机密比较担忧，这是需要考虑的问题。”武滨说，人才对于传统企业也是一个挑战。