7月12日，京东金融宣布与中金资本、中银投资、中信建投和中信资本等投资人签署B轮融资协议，融资金额约为130亿元人民币，投后估值约1330亿元人民币。2年多前的2016年1月，京东金融完成了A轮融资，彼时，投后估值为466.5亿元人民币。这意味着京东金融的估值在2年多翻了3倍！市场对京东金融的转型怎么看？估值大幅度提升的真正看点，在于显现出资本市场对于京东金融转型的态度。在过去一年多，京东金融的商业模式发生了很大的变化，从自营金融B2C模式的1.0向B2B2C的2.0转型。这种变化之大，有人甚至说，这是一场180度的大转弯。在1.0，京东金融是toC的模式，依托京东积累的数亿用户群体来做金融业务，这时候京东金融要做的是一家金融公司；但是在2.0，京东金融是toB的模式，将自己在数据、技术等方面的核心能力开放出来，赋能金融机构，共同服务消费者和小微企业，这时候京东金融要做的是一家金融科技公司，要做一个金融机构的企业级服务商。B2B2C的金融科技公司的定位，决定了数据和技术成为重中之重。京东金融CEO陈生强甚至说，“任何与数据和技术无关的业务都不做”。梳理一下京东金融过去一年的动作，可以明显看到这一点。在人才的引进上，从去年10月开始，陆续有前亚马逊首席科学家薄列峰、益博睿大中华区CEO姚诚彰、美国伊利诺伊大学香槟分校（UIUC）计算机科学学院彭健博士、前微软亚洲研究院城市计算负责人郑宇、北欧银行原副总裁张旭等人才加入京东金融，大大强化了京东金融在数据和技术方面的实力。在投资上，京东金融的布局同样突出。就在上周的7月2号，京东金融联合京东集团、红杉资本中国基金、IDG资本领投投资加推科技公司，该公司的“人工智能名片”在用小程序技术解决企业流量变现难题上表现出色。再往前看，6月京东金融联合京东云投资BoCloud博云、3月投资海益科技、5月投资简约费控、2016年11月联合ZestFinance成立数据技术服务公司ZRobot等都可圈可点。一句话，京东金融已经在金融科技的路上走了很深、很远，而京东金融2年估值翻了3倍，也充分说明资本市场对于京东金融这种转型给予了高度认可。当京东金融与实体经济碰撞为什么市场会对京东金融的转型给予认可？本质上，是因为大家认为当京东金融和实体经济碰撞，会带来新的体验，会对实体经济、传统企业带来深刻的改变、升级。如上所述，京东金融的优势在于发展过程中积累的数据、技术、用户运营能力。以技术能力为例，这里面包括风控、大数据挖掘、AI等方面的能力。京东金融将这些能力开放出来，而且做到了产品化、服务化。这些能力恰恰是传统的金融机构所急需的，一旦赋能给传统金融机构，加上他们所固有的优势，将有望打开新的想象空间，创造新的增长点，给最终消费者和小微企业带来颠覆性的体验。京东金融和中国工商银行联合推出的“工银小白”就是一个例子。它打破了原来的金融服务要么在线下网点，要么在线上网站或者APP的模式，而是采用H5卡片式的形态，轻型、兼容、便捷、即插即用，可以嵌入到各种线上消费、社交网站等移动应用中，让金融服务的场景无处不在。而且，它还实现了从金融机构为中心到以用户为中心的变革，以存款证明为例，用户只需要在线上申请，京东物流就可以将工行开具的存款证明配送到家，非常地便捷。工银小白的例子说明，当京东金融和传统金融机构结合在一起，连接、赋能下是可以孵化出新的物种，带来新的体验。现在，京东金融的B2B2C中的第二个B，也就是服务的对象，已经不局限于金融机构，而是涵盖的范围更广。例如，京东金融研发的智能城市信用平台正在助力福州打造“三坊七巷”信用街区，市民和游客能够在街区内享受信用租赁、信用支付、失物招领和无人超市等丰富的信用服务，比如可免押金借雨伞、充电宝等等。三坊七巷由此成为国内第一个以信用为主题的街区。所以，现在不难理解为什么京东金融的转型能够得到资本市场的认可了吧。一切，只是才刚刚开始京东金融1330亿元人民币的最新投后估值高不高？也高，也不高。高，在如此短的时间内能达到过千亿的估值，很了不起；不高，是因为一切只是才刚刚开始。京东金融的转型，让其从一个金融公司变身为一个金融科技服务公司，从toC的消费级公司到toB的企业服务公司，实际上是踏入了一个更大、更有前景的蓝海。说到这里，可以先看看中国和欧美的市场情况。在消费级市场上，美国+欧洲的人口数量约11亿，谷歌、Facebook、亚马逊三家最大的消费级公司的市场相加超过了1.5万亿美元，中国人口有13亿，互联网市场上，阿里巴巴、腾讯、百度三家公司的市值大约是4.5万亿人民币，考虑到中国的农村人口数量和购买力水平，BAT三家的市值已经有了追赶美国三家互联网公司的势头。再来看看企业服务市场，和消费级市场相比是冰火两重天。欧美的toB企业总数大概是2500万家，Oracle、SAP、salesforce三家最大的toB企业的市值总和约为3700亿美元，而中国的toB企业总数大概是2000万家，他们的市场总和还不到欧美三家公司的零头。可以看到，中国企业服务市场的空间有多么巨大！当下的中国经济，也在经历一场深刻的转型：从传统的工业经济到服务经济，从追求速度到追求质量，从粗放式到精细化。如何实现这一点？将互联网和实体经济融合，用数据、技术来帮助传统企业提升效率、降低成本是必由之路。在这种大的背景下，为传统企业提供企业级服务的互联网企业将会获得巨大的历史性机遇，在企业级服务市场，一定会诞生像消费级市场的BAT，一定会出现类似于Oracle、SAP、salesforce这样的巨头。所以，对于京东金融来说，去金融化表面看起来为不少人所不理解，但是实际上是一招妙棋，等于是迈入了一个更大的蓝海。刘强东曾经说过，京东金融希望成为全球金融科技公司TOP3。如此，就不是一个千亿人民币的规模，而是千亿美金！一切，只是才刚刚开始。

有巨头们在的科技金融领域一直都很热闹，融资消息和上市传闻从未间断。而从年初就被传正在寻求融资的京东金融，终于有了新进展。有消息称，京东金融近日已融资至少130亿元（约20亿美元），估值1200亿元。较去年的600亿元估值已经增长一倍。消息人士称，此轮融资的主要投资者包括中金公司(CICCCapital)、投资银行中国国际金融有限公司(CICC)、券商中国证券(ChinaSecurities)、私募股权公司中信资本(CiticCapital)和中国银行(bankofChina)投资部门BOCGI。京东金融对外的回应称，此轮融资尚未完成，拒绝置评。值得注意的是，在这轮的融资中的投资机构，都有着国资的背景，如果融资消息坐实，它们将成为京东金融正需要的有力“背书”。刘强东曾经说过，京东金融有望在2020年之前成为全球金融科技公司TOP3。但是目前相比其他家的金融业务，京东金融的实力着实还差了点，最明显的短板还是牌照。虎嗅作者杨舒芳在文章《撕开科技的外衣，京东金融还是那家“牌照荒”的金融公司》中就有提到，在BATJ四大互联网巨头的金融科技阵营里，京东所拥有的牌照数量不及BAT，而且对比阿里的网商银行、腾讯的微众银行、百度的百信银行，京东是四家中唯一没有银行牌照的。此外，京东金融还缺失保险、证券、消费金融和个人征信等牌照。究其原因，很大的可能是监管方面对其实际能力还存在质疑，故而银行、保险、基金等几个行业内所谓的“大牌照”，一直没有获得监管机构的放行。如果这次的融资结束，有了投资者的助力，京东金融拿下牌照的难度系数应该会小很多。虽然在牌照的问题上捉襟见肘，京东金融却似乎从来都没有表现出对牌照的渴求，因为它对自己的定位从来都表达地十分清晰：一家全球领先的数据驱动型科技公司。京东金融官方曾经向外传达过，公司的核心资产是数据能力和技术能力。京东金融CEO陈生强也多次表示过，京东金融未来的定位将不再做金融。对于金融平台的监管，只会趋严，而不直接触碰金融业务，向科技业务转型，是避免触线的前提。“未来京东金融的收入，将来源于服务金融机构产生的服务性收入，而不是拥有资产所获得的收益。”陈生强在接受《财经》杂志的采访时如此说过。京东金融果真可以做到“不如其名”吗？恐怕对依然以“金融”命名的公司们来说，“去金融化”更像是一个伪命题。去金融化是京东金融正在做的事，但是目前来看，略有难度。因为现实的状况还是，京东金融目前一半以上的营收，都来自于消费金融。今年5月份，自媒体“开柒”曾曝光出京东金融的融资推介材料。资料显示，京东金融2017年四个季度的收入分别为18.1亿元、24.2亿元、27.7亿元和33.3亿元，总收入为103.3亿元。而京东金融的四大核心业务板块（消费金融、供应链金融、支付业务、财富管理）中，消费金融（京东白条、金条）的收入占比正在持续上升，2017年第四季度，消费金融已经占到了总收入的55%。有京东金融公司人士向《财经》杂志透露，现在京东金融的估值是按业务条线单独估值之后再融合到一起的，所以京东金融不可能“放弃”已有的业务，毕竟服务性收入总量较低，利润率再高也支撑不住整体。而且如果没有一线的金融业务经验，科技类公司很难真正具备服务金融机构的能力。而且，想要做世界第三的京东金融，还有着比蚂蚁金服和微众银行高出不少的消费贷和现金贷不良率。2017年，蚂蚁金服和微众银行的现金贷不良率分别在0.7%、0.6%，而京东金融达到了1.3%；蚂蚁金服的消费贷不良率为1.8%，京东金融则达到了3.4%。电子商务研究中心的研究显示，京东目前拥有拆分后的京东金融约40%的收益权。但是，京东金融和京东的业务挂钩并不明了，目前所看到的仅有关联，是在上述融资推介材料中显示的，京东金融的支付业务收入有85%来自于京东体系内的交易。当然，关于京东金融的盈利状况，外界更不得而知，但在年初刘强东给京东全体员工的一封内部信中有透露，京东金融已经实现单季盈利。自从京东金融分拆出来之后，“即将单独上市”的消息就源源不绝，最新的说法是，融资顺利的话，京东金融计划于2019年~2020年在A股实现上市，到时候只怕还是会脱下“科技”的外衣，露出扭捏的“金融”本质，而能不能更加体面地走上上市之路，还是要看这两年，京东金融的“去金融化”能进行到哪一步了。

京东医药流通布局持续深入，继大格局的医药物流后，已进一步渗透到着眼于“送药上门”的医药O2O。着眼于整个医药流通的布局来看，相对立体的规模化效应或成为京东的竞争壁垒。在日前召开的“2018全国药店周”上，达达-京东到家CEO蒯佳祺表示，实体药店线上化发展是行业趋势所在，医药健康业务，正是京东到家今年零售赋能的重点发力方向之一。他同时表示，京东到家将不断迭代赋能工具，升级赋能策略，为合作药店提供有针对性的服务，帮助其实现电商化、数字化升级，开拓线上销售新商机。这也表明，对京东无界零售的架构而言，目前O2O业务在赋能医药商方面起到相当关键的作用。在实体药店线上化发展的大趋势下，O2O对于京东医药流通的整体布局而言，也将起到愈加活跃的赋能效果。此外，从京东在医药流通领域的整体布局来看，承担末端配送O2O业务也构成京东试图打造“一盘货”模式的重要一环。今年6月，京东物流方面曾表示将用“一盘货”模式赋能医药供应链，有意打通所有销售渠道，实现库存共享、统一调配。这一表态意味着京东物流有意针对医药领域的不同主体提供相应的配套服务，囊括供应链一体化服务、干支线配送等服务。而对连锁药店而言，则可通过同城配送服务，补足医药流通的“最后一公里”。显然，京东有意在医药流通的多个环节部署，以期在该领域实现“无界零售”。去年2月，国务院印发的《关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见》明确要支持药品流通企业与互联网企业加强合作，推进线上线下融合发展；规范零售药店互联网零售服务，推广“网订店取”、“网订店送”等新型配送方式。针对药品流通的渠道融合，政策的放开无疑为药企加码医药O2O提供了导向作用，也为京东在该业务的赋能带来更多合作机遇。据京东到家方面发布的数据，目前京东到家已为北京、上海、武汉、成都等近40座城市的消费者提供药品上门服务，同时京东整体在医药流通领域已涉及自营药房、医药批发、医药O2O等业务。随着医药物流的版图逐步完善以及医药O2O赋能效果日益彰显，规模化效应或将助推京东O2O业务占据更多竞争优势。

京东也推出了“极速退款”功能。日前，京东平台上线“取消订单自动审核”功能。据悉，用户申请取消订单后如果京东订单为“未出库”状态且用户京享值大于10000，系统将对此条取消订单，自动审核通过，并触发退款。据京东介绍，商家可在商家后台-售后客服-取消订单管理，新增“开启自动审核“，商家可以自主开启或关闭。值得注意的是，生鲜、蛋糕、短保期、定制及虚拟类等商品暂不适用，此部分商家在后台将不显示“开启自动审核”入口。

退换货对不少网购用户而言，依然存在不少麻烦，直接关系到售后阶段的用户体验。针对这一问题，电商物流系统也开始纷纷插手，以求解决这一段逆向物流的“最前一百米”的服务痛点。日前京东物流宣布，已在全国上百个大中城市开通“京准取”服务，服务覆盖京东商城内自营及开放平台的各种品类和商品。“京准取”将全周的9时至19时间的10个小时分为5个波次，每个波次2小时，以实现任意2小时波次内精准的上门退换货取件。用户通过在申请售后服务页面选择上门取件的相应时间段，配送员将如约准时上门取件。据了解，京准取是京东物流推出的一项全新的时效服务产品，通过多波次上门服务的设置，意在缩短售后取件时间的同时，提供更为精准的时效体验。事实上，针对退换货服务，京东的“京准取”还算不上“吃螃蟹”，菜鸟此前已经在上门取件方面推出过类似的服务。去年9月，菜鸟裹裹在包括北京、上海、广州、深圳等50座大中城市开通无忧寄服务，2小时内准时上门。通过接通天猫淘宝，该服务可为用户提供上门取件寄回商品等服务。对于有“运费险垫付”覆盖城市的用户，其天猫订单在卖家同意退换货申请后，可享受运费秒退、免费上门取件、1公斤内免运费等服务。除了电商平台，不少物流企业也试图抢占C端寄件的“最前100米”。在日前举办的京交会上，中邮速递易便推出了其逆向物流端产品小黄筒。用户通过扫描设备上的二维码，可迅速完成寄件流程，并收到包裹的路由反馈信息。中邮速递易相关负责人表示，发力逆向物流最直接的目的就是实现降本增效。面对电商平台一直存在的退换货需求，尤其“双11”等大促活动后袭来的退换货高潮，在商家送到消费者的正向物流之外，从消费者到平台、商家的逆向物流也值得关注。一来，对第三方物流而言，退货与电商发货流程存在不小差别，不免在物流环节上带来额外的成本支出，这就牵涉到如何降低逆向物流成本的问题；二来，对于电商平台而言，专门的高效逆向物流通道，也有望成为未来打造优质用户体验的竞争筹码。

无论是在哪一个行业，都避免不了业内出现这样的竞争情况：即大平台和小企业之间的竞争。究竟是做大自己的企业，将大品牌、大平台吸引过来合作？还是在走好自己的路、靠自己的双脚把企业做大？这对于创业企业来说，是两个问题。在家居建材供应链领域，前不久也出现了这样的讨论。对于主材或辅材而言，家居建材供应链的核心在于物流体系的搭建，与此同时，采购与议价能力、销售能力、仓储与配送能力也相当关键。有人则提出了一个设想，京东到底能不能做家居建材供应链物流？先不说主材，单单讲辅材，京东作为有技术优势、服务优势的大平台，它能做得比一般的辅材企业好吗？阿里、京东布局大家居产业，未来是否会杀入家居辅材供应链？今年2月份，阿里巴巴携手多家机构战略投资居然之家130亿元，这是阿里继收购苏宁、拿下大润发并持有高鑫零售超过36%股份之后，又一笔大规模的交易，也暴露了阿里巴巴对家居业的野心。今年5月，京东召开了“京东服务+”媒体沟通会，将基于用户在家居家电行业的日常消费场景存在的需求与痛点，搭建出一个管控能力强的平台和体系，解决平台商家以及用户的服务难题。阿里、京东在今年先后释放出布局大家居产业的信号，不禁让人联想到大平台布局垂直细分领域的合理性。无独有偶，有消息称，苏宁电器要以整合第三方物流体系的方式，基于家电业积淀下来的优势，切入到家居建材领域的仓储、配送环节，具体做法还未公布，这一点也传达出了一个信号：大平台也想切分家居建材行业这块大蛋糕。若大平台、小企业入局家居辅材供应链，谁的胜算更大？考虑到阿里、京东在c端消费者层面积累下来的渠道优势，再加上它们的全国性交付物流体系较为完善，有家居辅材供应链企业的实战人士开始担心，京东、苏宁他们能不能做家居建材供应链物流？未来这块大蛋糕会被大平台分吃掉一大块吗？这也是我们今天主要探讨的话题。京东到底能不能做家居建材供应链物流？对于京东本身而言，它最强大的优势在于交付非常快，这一点是源于京东的“京东自营”体系。但京东之所以快的根本原因是因为消费者在京东通过自营体系购买的货物本身就放置在“本仓”，因此才具备“交付快”的优势。但对于非标准化属性非常重的家居建材产品来说，京东要想打造供应链体系，可选择性可能不是太大。京东掌握着销售前端，它有完善的自营体系，以家居辅材为例，京东完全有能力自己做五金配件，它也正在布局这一方面，但是有行业人士认为，比起五金产品，京东要想攻占辅料这块市场就比较难。垂直型供应链企业布局家居辅材有什么优势？以辅材市场为例，目前行业入住者除了辅材商，还多了不少辅材供应链平台，这些供应链企业的用户一般分为两种，一是工长，工长是这些供应链平台销售产品的最主要目标对象；二是知名度较小的辅材厂商。对于小的辅材企业来说，它们将辅材供应链电商当作一种附加的获客渠道，如果是跟小品牌合作的话，辅材供应链电商也会有一定的定价权，因为价格可以谈。但这些辅材电商很难跟大厂商直接合作，往往只能跟经销商达成一定的合作意向。那么，他们有哪些优势呢？首先，辅材电商有更大的自主权来决定企业的发展方向，在区域化的布局和发展上更具备优势；其次，在一二线传统建材辅材市场面临倒闭危局的背景下，市场以及用户对效率的追求催生出了更多的辅材电商平台，它们能够在一定程度上提升效率；第三，家居辅材企业讲究的是本地化的落地服务，往往在产品正式上线前已经对当地物流体系和仓储体系作出了一定的整合。这恰恰符合供应链行业的本质——整合行业内共性的东西。这一场PK赛比拼的是什么？回归到家居辅材供应链本身，这个行业最为需要的能力围绕四个部分展开：一是注重效率；二是仓储配送能力非常关键，因为行业的本质是“最后一公里”；三是工程采购能力；四是区域化优势。从上面四个角度进行分析，大平台与垂直型辅材供应链企业各有优势，大平台的仓储配送以全国性交付为主，在区域化设点和布局方面不一定有垂直的供应链企业来得细致。而在工程采购方面，像京东、淘宝这样的大平台肯定比供应链垂直企业更有品牌影响力。因此，大平台与垂直型辅材企业之间更好的相处方式不是竞争，而是合作。合作的好处除了资源聚合、跑得更快以外，还可以借此吸纳更多的第三方企业整合商，大家一起把这个盘子做大。毕竟，单靠一家企业的力量是很难把事业做大的，尤其是在家居建材供应链领域。换个角度来看，如果前方有一条大河，岸边的人要想过河，不一定非得自己下水游泳才能过河，还可以渡桥、划船，甚至还能够坐轮渡。在未来这场家居供应链PK赛的战场上，可能会有人退场，也可能不会出现输家。

7月9日上午九点，在香港交易所，小米如期而至。雷军携一众创始人兼高管在众多媒体面前亮相，参与敲钟仪式。上市首日，小米集团开盘跌破2.35%，报价16.6港元，跌破了17港元的发行价。其实，在上周五就有媒体报道小米在散户暗盘交易中报16.38港元，跌幅3.65%。“小米现象”有意思的是，就在小米上市前一天晚上，号称永远不上市的华为公司，其终端CEO余承东意有所指的在朋友圈表示，“很多企业把上市以及上市之后的一夜暴富，作为成功与伟大的标志。企业经营，是一场没有终点的马拉松。”小米作为互联网营销模式和粉丝经济的“鼻祖”，模式始于魅族，却青出于蓝而胜于蓝。在魅族陷入困境，逐渐失声之际。小米上市感谢标语，飘红北上广深、香港、杭州、南京等九大城市。同时，小米作为国内互联网手机品牌们的“老师”，“一直被模仿，从未被超越”。一名华为终端的员工曾经告诉记者，华为在欧洲市场的主要劲敌就是小米公司，打败小米意味着华为可以专心和三星、苹果抗衡了。尽管华为在欧洲市场的起势很迅猛，小米仍然是国内手机厂商中可以威胁到华为根基的唯一对手。根据IDC数据显示，这两年智能手机市场出现的“零增长”，4G建设达到顶峰，5G新概念尚有时日。在这个阶段性的市场空白时期，智能手机市场存量用户饱和，而移动互联网红利的殆尽，也给未来手机市场格局带来一丝不确定性的因素。对于华为、OPPO、vivo这样的处于手机行业“头部”的企业来说，提高自身品牌的溢价能力，在今年是重中之重的战略。不可否认的是，小米本身IP就自带流量属性。这一次IPO几乎吸引了科技互联网、通信行业的半壁江山，吸晴功力不能小视。特别是，6月14日，证监会针对小米集团，公开发行存托凭证申请文件相关的反馈意见的公布。以及小米暂缓CDR进程，率先在香港上市，更让小米上市的舆论甚嚣尘上。一位券商对蓝鲸TMT记者表示，小米暂缓CDR进程以及上市首日破发，根源在于一级市场和二级市场对小米的认知问题，二级市场认为小米能否支撑起如此大的估值存疑。未来的盈利空间以及未来市场的增长空间局限性是小米需要后续思考的关键问题。对于暂缓CDR进程对于小米的影响，第一手机界研究院院长孙燕飙表示，在全球行业走势低迷的大环境下，大家对小米的“新物种”概念以及盈利能力、盈利预期信心不足。拥有小米手机，或者享受小米互联网服务的用户群80%在国内大陆地区。换句话说，真正了解小米公司以及小米公司的大本营在于大陆，而CDR却搁浅了。同时，香港大众、资本对于小米“新物种”以及“铁人三项”概念的不了解，对于小米吸纳资金的能力有影响。无法回复的问题其实，对于小米IPO的定性，以及最完整剖析都在证监会84问中，全方位的体现了出来。在证监会当天公布意见当天，就有证券公司员工对记者表示，这些问题对于小米过于尖锐、非常棘手，不好回答。一次不过会，就会有第二次、第三次，直到回答的问题符合CDR规定。记者重新翻看对于小米CDR，84个问题的反馈意见，首先，在信息披露方面。第39条，小米招股书使用的带有广告色彩、浮夸性、恭维性的语言和表述，使用客观、平实语言进行描述。第40条，发行人招股说明书大量引用艾瑞咨询的资料和数据，请保荐机构和律师核查相关报告是否为发行人本次发行上市定制，是否为付费报告，是否为公开报告，请就其客观性和公正性发表意见。就对小米招股书的客观性、以及数据来源的真实性、可靠性提出了根本性的质疑。第81条，要求小米公司结合公司主要产品、业务实质、收入占比、利润来源等，说明公司现阶段定位为互联网公司而非硬件公司是否准确。根据小米招股书显示，小米公司自称是一家手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司。然而，智能手机在2015至2017近三年销售收入占居业务营收比例的80.4%、71.26%、70.28%。互联网服务业务占营收收入的比例分别为4.8%、9.6%、8.6%。且主要来源于广告推广和移动游戏业务。CDR暂缓后，小米创始人兼董事长雷军一直向媒体表示，外界不要过度纠结于小米是什么类型的公司，小米是互联网“新物种”。强调小米铁人三项：硬件、新零售，互联网服务。小米既能做电商，又能做硬件的互联网公司，小米是唯一一家具备全方位的公司。外界为什么过度于纠结小米的行业属性？重要原因在于小米到底属于互联网公司还是手机硬件公司，对于小米的估值、市盈率有直接影响。用一位阿里巴巴员工通俗的话来讲，小米如果说自己是硬件公司估值也就100个亿，如果说自己是互联网公司估值很可能就达到500个亿。问题的关键还在于，相比较于硬件产品，小米的互联网产品和BTAJ相比确实不够好。小米巨大的用户入口没有产生足够的引流，相关流量变现也不可观。也就是说，小米互联网业务跟其他社交、电商、游戏企业没有可比性，小米无非是抓住了消费级物联网的风口。小米的物联网也仅仅是在一定范围的内实现了物与物的连接。“小米是一家物联网公司，而不是互联网公司”，“在大家都对其互联网属性不认可的时候，物联网能够讲更多的故事。”所以，小米公司互联网公司属性定义的背后，是巨大的利益在驱动。作为小米物联网的基石，“生态链”。目前，小米已经累积投资超过210家生态链企业，其中超过90家公司专注于发展和生产智能硬件产品。第16条，进一步说明中（4）发行人与生态链企业之间是否共同研发产品，说明研发支持、合作义务的财务核算方式、原则，相关技术成果的归属，技术人员的独立性，是否存在潜在纠纷；（5）发行人与生态链企业利润分成的具体确定方法，如果产品滞销未产生利润的风险承担，生态链企业自有品牌产品是否仍需遵循有关成本价销售的要求，生态链企业自有品牌产品对发行人贴牌产品是否存在替代风险，发行人如何防控相关风险；证监会从其专利成果归属、风险纠纷以及成本销售定价相关风险提出问询。生态链是小米除了手机之外的重量级押注，小米招股书披露。募集的资金30%用于扩大加强IoT，40%全球吧扩展，30%研发核心自主产品。抛开小米生态链的研发自主性和可持续盈利性。其生态链的“封闭”性，在面对友商OPPO、vivo、TCL们“开放”的IoT生态联盟平台，海尔和Homekit、百度、阿里、京东、360等合作的海尔U+智慧生活平台。故事的出发点就不太一样。因为小米的生态链均是基于投资过的企业之中，建立起来的。任何一家公司都不可能把每项产品全部做的一样好，在这样的情况下，消费者不可能全部使用小米生态链旗下的产品。同时，互联网本身是“开放性”的，小米的属性客观限制了物联网概念的延伸。此外，上市前小米供应链毅嘉电子的严重污染，不能不说是小米IPO前夕不可回避的一个事情。第9条，MIUI操作系统的专利授权使用费，能否影响到公司的持续盈利能力。第36条，研发费用近三年占营业收入比例2.26%、3.07%、2.75%的是否存在资本化的问询。第53条。新零售概念中的线上+线下场景融合是否为炒作，缺少支付环节，或者受制于其他支付工具无法实现闭环的问询。第82条，对小米互联网业务未来持续增长能力的问询。都将小米的现在和将来进行了逐一“解构”，众所周知，小米的专利，于其海外业务扩张而言，是一枚“定时炸弹”。在任何官方资料、文件均没有显示，小米2014年与爱立信的专利纠纷得到彻底解决。根据小米招股书披露，小米如果在未来的收入多样性的探索中，达不到预期效果。未来收入仍然会对智能手机业务产生重大依赖。其中中低端机型（1299元以下），即红米系列2015至2017年销量占比分别为76.3%、75.8%、80.8%。公开资料显示，小米在印度市场高占有率的主要原因，在于实行“超低的价格策略”。过度依赖于低端机型对品牌和企业成长空间，均有非常大的伤害。而雷军声称的“5%硬件利润率”，在31（2）条中，也得到质疑，“说明综合净利率的计算口径，如何监督5%综合净利率水平，机制是否有效。”在人员构成方面，小米销售服务+管理平台+其他占比高达53.66%，手机部门仅占比8.9%。明显和手机营收占比的重要程度不匹配。在“新零售”线上+线下的概念中，不同于阿里巴巴等互联网企业的闭环体验，小米新零售仍旧在支付环节深度依赖阿里巴巴、腾讯等互联网企业。正如，国金证券研究所的唐川所述，“二级市场有更多的资源去支撑企业的长远发展，但是二级市场有自己规则和价值观，不会屈从于来自一级市场的估值压力。对于一级市场的投资人来说，上市是一个套现离场的终点站。对于有抱负的企业来说，上市却是梦想开始的地方。”证监会84问扎破了小米虚幻的假象。小米饱受诟病的”性价比“，以及”互联网企业“的称号能走多远。取决于未来小米，业务的支撑点有多少。IPO对于小米是终点还是开始，取决于小米在未来企业发展中，拥有怎么样的“价值观”。这是考验的开始，不是胜利的终点。

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7月5日消息，获悉，京东于日前上线了京东印尼官方旗舰店。据悉，目前店内商品的品类有进口食品、夏季饮品、生活护理、家居、以及服饰鞋靴等。了解到，在京东印尼官方旗舰店购买商品后是从国内的宁波保税仓发货，京东物流进行配送。京东印尼官方旗舰店据了解，京东自2015年开始布局印尼市场，2016年3月京东印尼平台正式运营。今年3月，京东宣布计划在2018年底前在印尼增加8～10个仓库，进一步提高自己在印尼的物流网络覆盖率。京东此前曾表示，京东在印尼地区大部分出售商品均存放在自有仓库，配送服务已经覆盖7大岛屿、483个城市和6500个区县，85%的订单可以在1天内收到。在雅加达地区推出了印尼配送标准时效产品"210"服务，30%的订单可在一天内交付。

大家好，目前一起惠已于2018年7月5日结算京东商城2018年5月确认收货的订单，包括4月下单，5月确认收货订单以及4月无效订单，目前已结算完毕，若在结算中发现异常，大家可以在会员中心订单反溃提交结算问题或者跟踪问题，我们将努力提高用户体验，感谢大家对一起惠的支持！友情提示：1.为什么5月的还有部分未确认？答：因避免错误结算，即只确认当月收货确认的订单，若顾在5月下的订单在6月收货，将在6月结算时确认，故是未确认。2.无效的为什么也没有进行处理呢？答：将在次月结算时处理上月无效的订单，保证不漏结、乱结情况。一起惠返利网

7月4日消息，京东宣布上线自助发票功能，消费者需要发票可以通过前台自助发票入口申请发票。据悉，自助发票服务是为京东消费者及商家提供的快速解决发票问题的服务。商家选择开通后，消费者可在前台直接发起开票请求，并在商家限定范围内选择发票类型及内容，商家可通过此系统直接处理客户发票请求。目前，电子发票申请未区分纸质发票和电子发票，二期功能上线后，可以区分电子发票和纸质发票，如商家已经开通电子发票，消费者申请发票默认会开具电子发票，进一步减少商家开具发票的成本。同时，平台为鼓励商家开通电子发票，电子发票的开通未来会加入平台风向标加分项，此项功能计划今年9月份上线。

根据RetailDive引用的Kantar和WPP的BrandZRetail报告，去年全球零售品牌的货币品牌价值估计增长了35%。按比例增长计算，电商巨头的发展速度最快——中国的零售商京东和阿里巴巴分别在前20个增长最快品牌排名中位列第一和第二，亚马逊排名十三。得益于技术的不断发展和对消费者偏好的密切关注，发展快速的品牌大量浮现。京东去年以94%的增长一跃成为增长最快的品牌，其价值从2017年107亿美元增加到2018年的209亿美元。去年，该电子零售商一直使用技术以多种方式领先于消费者需求，包括开设几家新型高科技商店，并推进建立无人机网络的计划以大幅降低向中国农村地区派送货物的成本。京东还与沃尔玛以及中国连锁超市永辉等建立合作关系，以扩大实体零售能力并获取更多消费者数据。阿里巴巴的品牌发展亦令人印象深刻，增长了92%，从2017年的591亿美元增长到2018年的1134亿美元。和竞争对手京东相似，阿里巴巴也借技术创新紧跟消费者喜好，并扩大其高科技盒马生鲜零售店，又为其虚拟现实（VR）时尚功能收购了时尚批发创企Ordre。除零售业之外，阿里巴巴还一直在发展其云计算业务，并拥有多个合作伙伴关系以增加其访问的消费者数据量。亚马逊增长了49%，品牌价值从1392亿美元涨到2075亿美元。虽然排名在第十三位，但值得注意的是，亚马逊的品牌价值却是所有名单中最高的。亚马逊在过去一年中的技术创新有很多，包括扩张其无人收银零售店AmazonGo，并推出让消费者在地图上实时跟踪包裹的功能。除此之外，亚马逊的Web服务——AWS仍然是云解决方案业务的重要服务商。这些电子零售商的成功强调了几个提高品牌价值的关键领域。尽管这些公司存在差异，但它们具有一些相似的能够推动品牌价值增长的特征。这几家公司都使用前沿技术为消费者提供新的创新服务，关注消费者偏好和反馈以便更精准地迎合它们的需求，并掌握纯电商或实体零售店以外的多种渠道。关注这些特征方面的发展可能也对其他品牌有所帮助，甚至是零售以外的行业，比如银行或制药等，促进发展的同时借其他相关产品与服务吸引消费者。

7月3日，京东新通路与盐津铺子食品签署战略合作协议，成为了盐津铺子在B2B领域的首个深度合作伙伴。据了解，盐津铺子是一家专业、专注于休闲食品行业，以具有地方特色的凉果蜜饯产品起家的零食品牌，目前已建立起中国传统特色小品类休闲食品全品类产品体系。此次合作，盐津铺子将着眼于京东新通路在快速分销、大数据以及仓配物流等方面的优势，围绕品牌推广、渠道布局、数据共享三方面进行合作。在品牌推广方面，双方将在重要的促销档期，通过发挥各自平台资源优势，提升盐津铺子线上线下的品牌影响力。渠道布局方面，盐津铺子将借助京东掌柜宝平台以及京东新通路在仓配物流体系布局二三线市场。数据共享方面，借助京东新通路的慧眼大数据系统，双方将共享渠道分级数据，产品渗透数据，消费者购物分享数据等多方面的信息，在助力盐津铺子实现商品渠道下沉的同时，还可以开展广泛的数字化营销、消费者互动营销等多领域合作。京东集团副总裁、京东商城新路通事业部总裁郑宏彦表示，京东新通路将充分发挥自身的技术优势以及服务能力，使得盐津铺子的产品触及更多零售终端，做到多渠道的覆盖及二三线城市的产品布局。盐津铺子副总经理兰波指出，近年来新兴渠道拓展方式与二三线城市零售市场快速崛起，拓展渠道多样化将成为大势所趋，希望未来能够借助京东新通路的分销渠道，全面精准地铺向中国的各级市场。

7月2日消息，京东平台近日对《禁发商品及信息管理规范》中第一大类仿真枪、军警用品、危险武器类细则进行了调整。此次调整于7月5日生效。调整情况如下：(一)仿真枪、军警用品、危险武器类：1.枪支、弹药、军火及仿制品。严重违规行为，每次扣100分1.1规则背景请遵守《中华人民共和国枪支管理法》、《中华人民共和国刑法》、《射击运动枪支弹药管理办法》、《仿真枪认定标准》等相关法律法规的规定。1.2具体情形包括但不限于：1.2.1以火药或者压缩气体等为动力，利用管状器具发射金属弹丸或者其他物质，足以致人伤亡或者是丧失知觉的各种枪支，如危害性较大的气枪、现役、有发射子弹功能的发令枪、消防枪、沙漠之鹰、步枪等。1.2.2符合《中华人民共和国枪支管理法》规定的枪支构成要件，所发射金属弹丸或其他物质的枪口比动能大于0.16焦耳/平方厘米（不含本数）的。1.2.3外形、颜色与制式枪支相同或者相近，并且外形长度尺寸介于相应制式枪支全枪长度尺寸的二分之一与一倍之间的物品。1.2.4具备枪支外形特征，并且具有与制式枪支材质和功能相似的枪管、枪机、机匣或者击发等机构之一的物品。1.2.5真机类商品，包括导弹、火箭、氢弹、战斗机、坦克、航空母舰等。1.3温馨提示1.3.1兵人等武器模型（枪模、爆炸物等）的商品主图中必须使用可清晰辨别的参照物（如尺子，电池等）明示长度、大小。1.3.2枪形状打火机类商品主图中必须用明火展示。1.3.3国内制造的制式枪支是指已完成定型试验，并且经军队或国家有关主管部门批准投入装备、使用（含外贸出口）的各类枪支。国外制造的制式枪支是指制造商已完成定型试验，并且装备、使用或投入市场销售的各类枪支。1.3.4全枪长是指从枪管口部至枪托或枪机框（适用于无枪托的枪支）底部的长度。1.4常见问题1.4.1玩具枪可以发布吗？对于比例在1:1-1:2之间的仿真枪不允许发布，正常的玩具如皮筋枪、童年玩具都是可以发布的。1.4.2航空母舰、战斗机、直升机的模型、玩具可以发布吗？可以的。2.管制类刀具、弩等可能用于危害他人人身安全的管制器具；严重违规行为，每次扣100分2.1规则背景请遵守《公安部、国家工商行政管理局关于加强弩管理的通知》、《对部分刀具实行管制的暂行规定》、《人民警察使用警械和武器条例》、《武器、警械管理制度》、《管制刀具认定标准》等相关法律法规的规定。2.2具体情形包括但不限于：2.2.1匕首：带有刀柄、刀格和血槽，刀尖角度小于60度的单刃、双刃或多刃尖刀（见图一）；2.2.2三棱刮刀：具有三个刀刃的机械加工用刀具（见图二）；2.2.3带有自锁装置的弹簧刀（跳刀）：刀身展开或弹出后，可被刀柄内的弹簧或卡锁固定自锁的折叠刀具（见图三）；2.2.4其他相类似的单刃、双刃、三棱尖刀：刀尖角度小于60度，刀身长度超过150mm的各类单刃、双刃和多刃刀具；2.2.5其他刀尖角度大于60度，刀身长度超过220毫米的各类单刃、双刃和多刃刀具。2.2.6无弹簧但有自锁装装置的单刃、双刃刀和形似匕首但长度超过匕首的单刃、双刃刀（如东洋武士刀、西洋军刺、刺刀、拳刺、手刺等）；2.2.7真弩；2.2.8电击器；2.2.9辣椒水、防狼喷雾。2.3温馨提示2.3.1下列刀具可以发布，但需要遵守相应要求：商品图片须使用尺子对照物明示长度，同时标明刃长。商品描述须明确比例、刃长，刃长不得超过150mm，刀尖角度小于60度（包括但不限于外国刀具、礼品刀具）；宝剑、武术刀类或用于摆设装饰的工艺刀类（包括但不限于剑、长矛、长枪、枪头、大刀等冷兵器）的商品，必须在标题里明示未开刃，且商品应确保未开刃；2.3.2玩具、模型等金属刀类商品（具刀刃的商品），商品信息中需写明刃长且商品主图需提供尺子为具体参照物。2.3.3水果刀、日常生活用刀具、菜刀、屠宰类刀具和农用类刀具，也应按照2.3.1的要求发布。2.4常见问题2.4.1自锁刀可以发布吗？刀具的自锁装置，是指折刀在使用过程中，为了防止因为用力而产生刀刃回折，对使用者的手部造成伤害而设置的一种锁闭机构，通常见到的有线锁，轴锁，背锁和弹簧刀的锁定装置。由于对人体有伤害，因此在京东上也是禁止发布的。2.4.2Cosplay用的动漫刀可以发布么？除了刀刃为金属材质的武士刀，其他的动漫刀还是可以发布的。2.4.3少数民族刀可以发布么？少数民族刀具只允许在自治区销售，而网络销售势必存在跨地域情况，所以少数民族藏刀、腰刀、靴刀、马刀等都是不可以发布的。其他的少数民族刀具则沿用管制刀具的判断标准，是否自锁、有血槽或者超长等。2.4.4电击器、防狼喷雾可以发布吗？电击器及辣椒或胡椒成分的防狼喷雾会给人身体带来极大的伤害，因此请不要在京东上发布。3.其他可致使他人暂时失去反抗能力或对他人身体造成伤害的物品严重违规行为，每次扣25分；情节特别严重的，每次扣100分3.1规则背景请遵守《人民警察使用警械和武器条例》、《武器、警械管理制度》等相关法律法规的规定。3.2具体情形包括但不限于：3.2.1金属制飞镖：三角镖、六角镖等多角镖；3.2.2带有助力构造等情况的高危弹弓；3.2.3吹箭、吹刺、吹针、袖箭、麻醉枪的配件、麻醉针、麻醉吹管等。3.3常见问题3.3.1玩具用的弹弓可以发布吗？若您的商品是绒毛、塑料等柔软材质制的弹弓玩具是可以发布的，带有助力构造等情况的高危弹弓请不要发布，需注意弹弓的商品描述中不要包含”射杀“等具有杀伤力的敏感字词，商品宣传时不允许出现暴力攻击的描述和暗示，同时请尽量避免在店内销售提高弹弓杀伤力的搭配组合零件。4.枪支、弹药、军火及管制器具的相关器材、配件、仿制品的衍生工艺品及书籍信息等严重违规行为，每次扣25分；情节特别严重的，每次扣100分4.1规则背景请遵守《中华人民共和国枪支管理法》、《中华人民共和国刑法》、《射击运动枪支弹药管理办法》等相关法律法规的规定。4.2具体情形包括但不限于：4.2.1枪支、弹药、军火的相关器材和配件：子弹、弹夹、瞄准镜、无缝钢管等；4.2.2弩、弹弓助力配件；4.2.3仿制品的衍生工艺品：道具枪、带弹头的子弹工艺品等。4.2.4狩猎或杀伤性目的的箭头；4.2.5钢珠、铅珠；4.2.6引导或指引消费者制作管制刀具的信息、教程；4.3温馨提示4.3.1兵人等武器模型的相关配件（弹包，弹夹等）类商品，主图中须使用可清晰辨别的参照物（如尺子，电池等）明示长度、大小。4.3.2若为衍生工艺品，主图中需展示或使用参照物。4.3.3纸质、竹质、木质、橡胶材质类的道具枪可以发布，但需从图片中就能明确辨别出是道具枪，如橡胶类主图中掰弯展示。4.4常见问题4.4.1枪瞄可以发布吗？枪械类瞄准镜是不允许在京东上发布的，其余有相同功能的单筒望远镜也不可以发布。4.4.2钢珠可以发布吗？3-6毫米的钢珠可用于真实枪支弹药上，因此大小在3-6毫米之间的钢珠是不可以发布的。4.4.3皮料可以发布么？如果您的商品未涉及皮兜（弹弓助力配件）的话，可以发布。5.警用、军用制服、标志、设备及制品。严重违规行为，每次扣12分；情节严重的，每次扣25分；情节特别严重的，每次扣100分5.1规则背景请遵守《中华人民共和国人民警察法》、《人民警察制式服装及其标志管理规定》、《军服管理条例》、《人民警察使用警械和武器条例》、《武器、警械管理制度》、《公安部关于严禁私自生产、销售、使用警械、警车、警灯、警用警报器和警服的通告》等相关法律法规的规定。5.2具体情形包括但不限于：5.2.1军用、警用制服及配件：军服警服、警犬背心、警犬牵引绳胸背带、军警用笔、军警用钱包、军警手表、军警用手套、军警水壶、军警打火机、军警烟盒、军帽警帽、军警勋章、军警领带夹、军警徽章、军警领带、军警领花（章）、军警资历章、军警肩章、军警臂章、军警胸标、军警姓名牌、军警腰带、军靴警靴、军警用反光背心等。5.2.2军警设备及制品：警用执法记录仪、军警望远镜、国徽、军徽、警徽、军警用对讲机、军警用警戒线、警用灯箱、军警巡逻车、警用阻车设备、开道喇叭、军警车证、金属手铐、脚镣、拇指铐、手札带、审讯椅、网枪、军警用防暴盾牌、警用强光手电、军警用爆闪灯等。5.2.3“公安”等公安机关的专用标志服饰、设备、制品和相关信息中出现“公安”、“police”标志和字样。5.3温馨提示5.3.1任何商品信息中不能出现现役军警服饰及相关配件、军警器械等内容；5.3.2请勿发布类似警服的保安服或儿童服饰等。5.4常见问题5.4.1所有警用、军用制服、标志、设备及制品都是禁售的吗？是的，我国现役军警服务、徽章、专用设备（警用爆闪灯、手电等）及以假乱真、易造成混淆的足以使公众视为军警服饰及配件的仿制品都是不可以发布的。5.4.2警犬类服饰及胸背带可以发布吗？不可以，警犬具有相应的执法权力，故警犬的服饰及胸背带也属于军警服饰范围。5.4.3金属手铐、脚镣及拇指铐可以发布吗？不可以，金属手铐、脚镣及拇指铐能够强制约束个人的人身自由，具有与军警用手铐相同的作用。5.4.4悬挂国徽可以发布么？不可以，悬挂国徽是国家权力机关的标志，大型悬挂国徽、军徽及警徽都不可以发布。

7月2日消息，获悉，在京东上线一个月的MUJI无印良品，在整个京东618期间，服饰、家居家纺、家用电器成为销售额TOP3类目，而空气循环风扇、舒适颈部靠枕、男式法国亚麻轻便裤则成为销售TOP3单品。作为京东618“战队”新人，MUJI无印良品旗舰店的表现可谓拿下了开门红。据悉，618期间，无印良品正式入驻京东商城，双方展开了无印良品在中国市场销售的全商品类合作。同时还将围绕“无界零售”，在物流、线下门店等多个领域展开深入合作。6月30日，日本株式会社良品计划社长松崎晓与刘强东在京东总部会面，双方就未来可能的战略合作领域进行了深度探讨。松崎晓社长与刘强东对于双方的战略合作升级，刘强东表示：京东正在打造以技术为驱动的、覆盖全球的优质供应链服务。在开放、赋能的战略指引下，京东打造的零售基础设施服务终将开放给所有合作伙伴，以提升整个零售环节的效率和体验。据了解，无印良品与京东集团早在2017年9月就开始了物流业务上的合作。2018年，无印良品与京东集团在电商业务上正式携手合作。此次与MUJI的合作升级，对于京东来说，同样是无界零售迈向国际化的一个重要契机。此前京东已经推出了“京致集生活美学馆”“京东曲美-时尚生活体验馆”等“无界”时代品质生活样本。

3月：贝贝网4月：亚马逊、国美在线5月：苏宁易购、可得眼镜、华为商城、莎莎网、京东商城、努比亚、中粮我买网、有货商城、聚美优品、网易严选6月：国际妈咪、文轩网、八百方、顺电商城

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